Heinäkuusta lähtien onshore- ja offshore-RMB-kurssit suhteessa Yhdysvaltain dollariin ovat elpyneet jyrkästi ja saavuttaneet tämän nousun huippupisteen 5. elokuuta. Niiden joukossa onshore RMB (CNY) vahvistui 2,3 % heinäkuun 24. päivän alimmasta pisteestä. Vaikka RMB:n valuuttakurssi laski 20. elokuuta suhteessa Yhdysvaltain dollariin, se laski takaisin 24. heinäkuuta verrattuna. 20, offshore RMB:n vaihtokurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin saavutti myös huippupisteen 5. elokuuta, ja se nousi 2,3 % alimmasta pisteestä 3. heinäkuuta.
Tuleeko RMB:n vaihtokurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin tulevaisuuden markkinoita kohti nousevaan kanavaan? Uskomme, että nykyinen RMB-valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin on passiivinen arvonnousu, joka johtuu Yhdysvaltain talouden hidastumisesta ja koronlaskuista. Kiinan ja Yhdysvaltojen välisen korkoeron näkökulmasta RMB:n jyrkän heikkenemisen riski on heikentynyt, mutta tulevaisuudessa meidän on nähtävä lisää merkkejä kotimaisen talouden paranemisesta sekä parannuksia pääomaprojektit ja nykyiset hankkeet, ennen kuin RMB-valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin tulee vahvistumissykliin. Tällä hetkellä RMB:n kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin todennäköisesti vaihtelee molempiin suuntiin.
Yhdysvaltain talous on hidastumassa ja RMB vahvistuu passiivisesti.
Julkaistujen taloustietojen perusteella Yhdysvaltain talous on osoittanut selviä heikkenemisen merkkejä, mikä on aikoinaan herättänyt markkinoilla huolta USA:n taantumasta. Kulutuksen ja palveluteollisuuden kaltaisista indikaattoreista päätellen USA:n taantuman riski on kuitenkin edelleen erittäin alhainen, eikä Yhdysvaltain dollari ole kokenut likviditeettikriisiä.
Työmarkkinat ovat jäähtyneet, mutta taantumaan ei tule. Uusien ei-maatalouden työpaikkojen määrä laski heinäkuussa jyrkästi 114 000:een kuukaudessa, ja työttömyysaste nousi yli odotusten 4,3 prosenttiin, mikä laukaisi "Sam Rule" -taantuman kynnyksen. Samalla kun työmarkkinat ovat jäähtyneet, irtisanomisten määrä ei ole jäähtynyt, mikä johtuu pääasiassa työllisten määrän laskusta, mikä kuvastaa sitä, että talous on jäähtymisen alkuvaiheessa eikä ole vielä ajautunut taantumaan.
USA:n valmistus- ja palveluteollisuuden työllisyyskehitys poikkeaa toisistaan. Toisaalta teollisuuden työllisyyden hidastumiseen on suuria paineita. Yhdysvaltain ISM-teollisuusindeksin työllisyysindeksistä päätellen Fed aloitti koronnoston vuoden 2022 alussa, indeksi on osoittanut laskutrendiä. Heinäkuussa 2024 indeksi oli 43,4 %, mikä on 5,9 prosenttiyksikköä hitaampi kuin edellisenä kuukautena. Toisaalta palvelualan työllisyys säilyy sitkeänä. Tarkasteltaessa Yhdysvaltain ISM:n ei-valmistussektorin PMI:n työllisyysindeksiä, indeksi oli heinäkuussa 2024 51,1 %, 5 prosenttiyksikköä enemmän kuin edellisenä kuukautena.
Yhdysvaltain talouden taantuman taustalla Yhdysvaltain dollariindeksi laski jyrkästi, dollari heikkeni merkittävästi muihin valuuttoihin nähden ja hedge-rahastojen pitkät positiot Yhdysvaltain dollariin laskivat merkittävästi. CFTC:n julkaisemat tiedot osoittivat, että elokuun 13. päivänä rahaston nettopitkä nettopositio Yhdysvaltain dollareissa oli vain 18 500 lottia ja vuoden 2023 neljännellä neljänneksellä yli 20 000 erää.
Postitusaika: 14.9.2024