Heinäkuusta lähtien sekä maan sisäiset että ulkomaiset RMB:n valuuttakurssit suhteessa Yhdysvaltain dollariin ovat elpyneet jyrkästi ja saavuttivat huippunsa 5. elokuuta. Näistä maan sisäinen RMB (CNY) vahvistui 2,3 % 24. heinäkuuta saavutetusta pohjalukemasta. Vaikka se laski myöhemmän nousun jälkeen, 20. elokuuta RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin vahvistui silti 2 % 24. heinäkuuta verrattuna. Myös ulkomainen RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin saavutti huippunsa 20. elokuuta 5. elokuuta nousten 2,3 % 3. heinäkuuta saavutetusta pohjalukemasta.
Tulevaisuuden markkinoita ajatellen, kääntyykö RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin nousuun? Uskomme, että nykyinen RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin on passiivista vahvistumista Yhdysvaltain talouden hidastumisen ja korkolaskuodotusten vuoksi. Kiinan ja Yhdysvaltojen välisen korkoeron näkökulmasta RMB:n jyrkän heikkenemisen riski on heikentynyt, mutta tulevaisuudessa meidän on nähtävä lisää merkkejä kotimaisen talouden paranemisesta sekä investointihankkeiden ja meneillään olevien hankkeiden edistymisestä, ennen kuin RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin siirtyy vahvistumissykliin. Tällä hetkellä RMB:n valuuttakurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin todennäköisesti vaihtelee molempiin suuntiin.
Yhdysvaltain talouskasvu hidastuu ja RMB vahvistuu passiivisesti.
Julkaistujen taloustietojen perusteella Yhdysvaltain talous on osoittanut selviä heikkenemisen merkkejä, mikä aikoinaan herätti markkinoilla huolta Yhdysvaltojen taantumasta. Kulutuksen ja palvelualan kaltaisten indikaattoreiden perusteella Yhdysvaltojen taantuman riski on kuitenkin edelleen hyvin pieni, eikä Yhdysvaltain dollari ole kokenut likviditeettikriisiä.
Työmarkkinat ovat jäähtyneet, mutta ne eivät ajaudu taantumaan. Uusien maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä laski heinäkuussa jyrkästi 114 000:een kuukaudesta toiseen, ja työttömyysaste nousi 4,3 prosenttiin odotettua enemmän, mikä laukaisi "Sam-säännön" taantuman kynnyksen. Vaikka työmarkkinat ovat jäähtyneet, irtisanomisten määrä ei ole jäähtynyt, pääasiassa siksi, että työllisten määrä on laskussa, mikä heijastaa sitä, että talous on jäähtymisen alkuvaiheessa eikä ole vielä ajautunut taantumaan.
Yhdysvaltain teollisuus- ja palvelualojen työllisyystrendit ovat erilaiset. Toisaalta teollisuustyöllisyyden hidastumiseen kohdistuu suuria paineita. Yhdysvaltain ISM:n teollisuusteollisuuden ostopäällikköindeksin (PMI) työllisyysindeksin perusteella indeksi on osoittanut laskusuunnassa siitä lähtien, kun Fed alkoi nostaa korkoja vuoden 2022 alussa. Heinäkuussa 2024 indeksi oli 43,4 %, mikä on 5,9 prosenttiyksikköä hidastumista edellisestä kuukaudesta. Toisaalta palvelualojen työllisyys on edelleen vahvaa. Yhdysvaltain ISM:n teollisuusteollisuuden ulkopuolisen ostopäällikköindeksin (PMI) työllisyysindeksi oli heinäkuussa 2024 51,1 %, mikä on 5 prosenttiyksikköä enemmän kuin edellisessä kuukaudessa.
Yhdysvaltain talouden hidastumisen taustalla Yhdysvaltain dollari-indeksi laski jyrkästi, Yhdysvaltain dollari heikkeni merkittävästi muihin valuuttoihin nähden ja hedge-rahastojen pitkät positiot Yhdysvaltain dollarissa pienenivät merkittävästi. CFTC:n julkaisemien tietojen mukaan rahaston nettopitkä positio Yhdysvaltain dollarissa oli 13. elokuuta viikolla vain 18 500 erää, ja vuoden 2023 neljännellä neljänneksellä se oli yli 20 000 erää.
Julkaisun aika: 14.9.2024